FINANCIAL ACCOUNTING
FINANCIAL ACCOUNTING
10th Edition
ISBN: 9781259964947
Author: Libby
Publisher: MCG
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Question

Metlock Inc., a greeting card company, had the following statements prepared as of December 31, 2020.

METLOCK INC.
COMPARATIVE BALANCE SHEET
AS OF DECEMBER 31, 2020 AND 2019
   
12/31/20
 
12/31/19
Cash
 
$5,900
   
$6,900
 
Accounts receivable
 
61,400
   
51,200
 
Short-term debt investments (available-for-sale)
 
34,700
   
18,000
 
Inventory
 
40,200
   
59,700
 
Prepaid rent
 
5,000
   
4,100
 
Equipment
 
152,700
   
130,200
 
Accumulated depreciation—equipment
 
(35,400
)
 
(25,000
)
Copyrights
 
45,700
   
49,900
 
Total assets
 
$310,200
   
$295,000
 
             
Accounts payable
 
$46,300
   
$40,400
 
Income taxes payable
 
3,900
   
6,000
 
Salaries and wages payable
 
8,100
   
3,900
 
Short-term loans payable
 
8,100
   
10,100
 
Long-term loans payable
 
60,200
   
69,400
 
Common stock, $10 par
 
100,000
   
100,000
 
Contributed capital, common stock
 
30,000
   
30,000
 
Retained earnings
 
53,600
   
35,200
 
Total liabilities & stockholders’ equity
 
$310,200
   
$295,000
 

 

METLOCK INC.
INCOME STATEMENT
FOR THE YEAR ENDING DECEMBER 31, 2020
Sales revenue
     
$335,075
Cost of goods sold
     
175,200
Gross profit
     
159,875
Operating expenses
     
120,100
Operating income
     
39,775
Interest expense
 
$11,400
   
Gain on sale of equipment
 
2,000
 
9,400
Income before tax
     
30,375
Income tax expense
     
6,075
Net income
     
$24,300


Additional information:

1.   Dividends in the amount of $5,900 were declared and paid during 2020.
2.   Depreciation expense and amortization expense are included in operating expenses.
3.   No unrealized gains or losses have occurred on the investments during the year.
4.   Equipment that had a cost of $20,100 and was 70% depreciated was sold during 2020.


Prepare a statement of cash flows using the indirect method. (Show amounts that decrease cash flow with either a - sign e.g. -15,000 or in parenthesis e.g. (15,000).)

METLOCK INC.
Statement of Cash Flows
choose the accounting period                                                           
select an opening name for section one                                                           
   
select an item                                                           
 
$enter a dollar amount 
Adjustments to reconcile net income to
   
select a subsection name                                                           
   
select an item                                                           
$enter a dollar amount 
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
   
enter a subtotal of the adjustments
select a closing name for section one                                                           
 
enter a total amount for section one
     
select an opening name for section two                                                           
   
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select a closing name for section two                                                           
 
enter a total amount for section two
     
select an opening name for section three                                                           
   
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select an item                                                           
enter a dollar amount
 
select a closing name for section three                                                           
 
enter a total amount for section three
     
select an item                                                           
 
enter a total amount for three sections
select an item                                                           
 
enter a dollar amount
select a closing name for this statement                                                           
 
$enter a total of the two previous amounts 
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